又一家康养机构冲刺港交所上市！

来源｜看医界

2026年2月25日，港交所信息披露，锦欣康养产业集团有限公司（下称“锦欣康养”）正式向港交所主板提交上市申请，由中金公司和广发证券（香港）担任联席保荐人。

锦欣康养隶属于锦欣集团。若本次成功上市，将成为继锦欣生殖（01951.HK）之后，锦欣集团旗下第二家进入资本市场的医疗健康领域企业。

据锦欣集团官网介绍，锦欣集团始于1951年，已开辟生殖、医疗、康养三大支柱产业，是全国优秀的民营医疗集团之一，现有职工7500余人。

在锦欣康养递交IPO申请之前，2019年6月，被誉为“试管婴儿第一股”的锦欣生殖医疗集团已在港交所挂牌上市，上市一年内市值最高曾突破300亿港元。

深耕康养服务，旗下拥有23家医疗养老结合设施

招股书显示，锦欣康养于2023年5月于开曼群岛注册成立，业务重点是向高龄（即80岁以上）及有更迫切养老需求的老年人（如行动不便、慢性病及认知障碍的人士）提供医养结合服务。

集团的历史可追溯至2012年，当时其创始人成都锦欣医疗投资管理集团有限公司（以下简称“锦欣投资”）在四川成都创立了首家非营利性社区养老中心，开启医养服务布局。凭借多年对养老服务的专注投入与深耕，公司的业务在规模、地域及市场覆盖方面均录得强劲增长。

于往绩记录期间，公司于川渝地区、长三角及大湾区等地区完成多项战略收购，以加强公司于有关地区的业务版图，包括于往绩记录期间向复星医药的非全资附属公司健嘉医疗收购上海国松集团，以及向一家领先的香港物业开发商的全资附属公司收购多家香港安老院舍。通过上述有机增长及收购，公司已发展成为中国庞大且快速增长的机构养老服务市场的领导者，截至2025年9月30日管理及运营合共38家养老设施。

招股书同时披露，公司于上市前由一组控股股东集团共同控制。据“瑞恩资本”整理，在锦欣康养赴港上市前的股权架构中，锦欣投资通过多家实体合计持股68.60%，为公司控股股东。

图源：瑞恩资本

锦欣康养主要透过旗下的医疗养老结合设施及其他护理设施网络提供养老服务。除机构服务外，公司亦提供社区及居家养老服务。

截至2025年9月30日，公司已设立或收购23家医疗养老结合设施，使公司能够提供全面的医养结合服务，业务覆盖川渝地区、长三角地区及大湾区。

公司向居民提供的养老服务主要包括七个方面：提供住所，专业护理及照护服务，营养管理，社交与文化娱乐服务，医疗服务，康复与辅助服务，及按需服务。

公司的医疗服务通过公司的养老设施、老年病医院护理院、精神病医院、中医医院及综合医院提供，形成一个分层互补的临床网络，以提升照护连续性并加强转诊路径。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2025年9月30日，按养老机构中行动障碍入住长者占比，及公司在全国医养结合型养老设施的入住率计，锦欣康养在中国机构养老服务行业的所有主要参与者中排名第一，占比均达85%，充分表明公司对有更迫切养老需求长者的战略关注。

截至2025年9月30日，在全国医养结合床位占总床位的比例、川渝地区医疗养老结合设施的数量、川渝地区医养结合床位的数量方面，公司在中国专业民营连锁养老企业中排名第一。

截至2025年9月30日，在全国80岁以上入住长者占比方面，公司在中国专业民营连锁养老企业中排名第二，充分表明公司对高龄长者的战略关注。此外，在医疗养老结合设施的数量及医养结合床位的数量方面，公司同样排名第二。

中国机构养老服务市场的医养结合提供商的市场机遇巨大。根据弗若斯特沙利文的资料，受中国老年人口增加（其中包括其他因素）的推动，中国机构养老服务行业的市场规模于2024年为人民币1334亿元，并预计将于2030年增至人民币1894亿元，及于2035年进一步增至人民币2282亿元，2024年至2030年的复合年增长率为6.0%，2030年至2035年的复合年增长率为3.8%。

盈利势头强劲，此前已获多轮资本加持

从财务数据上看，锦欣康养近年来保持了强劲的持续增长态势。

营业收入方面，锦欣康养2023年全年为约4.89亿元，2024年全年增长至约6.05亿元，同比增长23.7%。2025年前九个月实现营业收入约5.47亿元，相较2024年同期的4.48亿元亦有明显增长。

盈利水平方面，2023年全年期内利润为2706.2万元，2024年全年增长至4031万元，同比增长约48.9%，增速高于收入增速。2025年前九个月期内利润为2610.6万元。

强劲的财务表现也使锦欣康养在IPO之前赢得了多家投资机构的青睐。

就在递交上市申请前不久，锦欣康养于2026年2月9日完成了B-1轮和B-2轮融资，累计融资金额为4亿美元，投资方为OrbiMed。根据招股书披露，本轮融资后，公司估值达17.66亿元。

招股书还披露了本次香港IPO募集资金的拟用途，主要包括：用于在中国扩展养老设施网络，以契合公司的多引擎赋能增长战略；用于进一步强化公司的综合业务营运能力，并提高公司全网络的运营效率与服务质量；用于提升品牌知名度及营销效果；及用作营运资金及一般公司用途，包括为日常运营提供资金、支持扩张期间的流动性需求，以及其他企业支出。